赵宝儿转自：纽约时报中文网
监管机构担心，像恒大这样规模的公司倒闭会给整个中国金融体系带来震荡。北京曾承诺要给负债累累的企业巨头一个教训，到目前为止，还未介入纾困。
由购房者——现在由该公司自己的员工——发起的愤怒抗议可能会改变这种考量。
据一项估计，恒大需要向购房者交付160万套公寓，并且它可能欠数万名员工的钱。由于北京方面对该公司的未来保持相对沉默，那些欠现金的人表示他们等得越来越不耐烦了。
“留给我们的时间不多了，”东部城市合肥一名28岁的员工金成（音）说，他应高级管理人员的要求将自己43万元的资金投入了恒大的投资部门恒大财富。
随着中国互联网传出恒大可能在本月破产的流言，金成和他的一些同事聚集在省政府办公室前，向当局施压，要求当局介入。
在南方城市深圳，购房者和员工上周涌入恒大总部的大厅高呼要求退钱，在视频片段中可以听到一些人大喊：“恒大还我血汗钱！”
金成说，恒大销售房地产和汽车的网络平台“房车宝”的员工被告知，每个部门都必须每月向恒大财富投入资金。
恒大没有回应置评请求，但该公司最近警告称其面临“巨大”的财务压力，并表示已聘请重组专家来帮助明确公司的未来。
曾经的恒大并非如此。
20多年来，恒大一直是中国最大的开发商，以世界前所未见的规模从房地产热潮中赚得盆满钵满。随着每一次成功，恒大都扩展到新领域——瓶装水、职业体育、电动汽车。
银行和投资者兴高采烈地投入资金，押注中国不断壮大的中产阶级及其对住所和其他房产的需求。而最近，房地产受到中国监管机构的审查，它们希望结束繁盛时期，并强制要求该行业开始偿还债务。
这一做法是为了减少中国的银行在房地产行业的风险。但在此过程中，监管机构也使恒大等开发商拿不到完成房屋建造所需的资金，使家庭无法得到他们已经付款的房子。
“中国的金融体系着实复杂，当你看到这样的裂隙时，你就会想到它可能对社会产生的影响，”骏利亨德森投资公司(Janus Henderson Investors)的投资经理詹妮弗·詹姆斯(Jennifer James)说。“如果明天恒大就消失了，那可能会成为一个社会系统问题。”
詹姆斯和其他投资者表示，他们是在本月才了解到恒大的财富管理战略涉及其员工，当时该公司披露欠款1.45亿美元。
恒大曾试图卖掉其庞大帝国的部分业务以筹集新资金，但上周表示“不确定该集团是否能够完成任何此类出售”。它指责新闻媒体以负面报道引发购房者的恐慌。
但早在上周之前，恒大的融资渠道就开始枯竭。根据对员工的采访、官方媒体报道和《纽约时报》看到的公司文件，该公司早在4月就开始兜售短期贷款，强迫员工帮助纾困。
恒大财富顾问刘云亭（音）最近告诉国有新闻集团安徽网络广播电视台，中国各地约有70%至80%的恒大员工被要求投钱，这些钱后来被用于资助恒大运营。
该采访的一个版本于周五下线。安徽网络广播电视台没有回应置评请求。
尚不清楚恒大这一行为的广度以及可能已筹集到的资金数量。员工告诉安徽网络广播电视台，员工被告知每人要投资一定数量的恒大财富产品，如果不这样做，他们会被扣掉绩效工资和奖金。
刘云亭在接受安徽网络广播电视台采访时表示，公司管理层说这些投资是“供应链金融”的一部分，它将允许恒大向其供应商付款。他说：“因为我们自己员工也必须要完成销售任务，我们托的朋友家人的钱全部投在里面。”
刘云亭说，他的父母和岳父母投资了130万元，他自己也投入了50万元到恒大财富。
甚至在上周的抗议活动之前，北京已不看好恒大。上个月底，其高管被召集与监管机构开会。中国最高银行和保险监管机构的官员要求高管们清理巨额债务，以维护中国金融市场的稳定。
当局最大的担忧是恒大未完工的楼盘。该公司在中国200多个城市有近800个正在进行的开发项目。
恒大通常在楼盘完工前将其预售以筹集现金，据巴克莱银行(Barclays)估计，它可能仍需要向购房者交付的房产多达160万套。
在更严格的审查下，恒大本月早些时候召集了其高管，要求他们公开签署所谓的“保交楼军令状”——保证未完成的楼盘完成交付。
数十万家庭仍在等待新房，韦斯利·张（音）和他的家人便是其中之一，他们希望公司能够交付楼盘。上周，33岁的张先生在得知恒大也欠员工钱后，加入了其他在合肥抗议的购房者的行列。
“大家都急了，我们就有点像热锅上的蚂蚁，有点毫无头绪，”张先生用这一比喻形容了眼睁睁地看着80多万人民币的投资可能消失的痛苦。他说，他希望抗议活动能促使政府在为时已晚之前采取行动。
“我们希望能够引起上面的重视，”张先生说。“后续自然而然地就有可能有人出来干预了。”
中国民主党中共侵权民营金融观察员
