金鑫转自RFA自由亚洲
早前中国大陆针对房地产行业设立“三条红线“，分别为房企剔除预收款后的资产负债率不得大于70%、净负债率不得大于100%，以及现金短债比不小于1倍。大陆金融学者贺江兵表示，恒大越界的情况十分严峻。
贺江兵：“三条红线它都踩到了。它就不能融资了。房地产是一个高负债的行业，如果不能融资，不能发债，资金链就会出现问题。它必须处理。不处理肯定不行。”
《路透社》周二引述多名来自中国政府和监管机构的消息人士称，中央政府不太可能直接干预恒大危机，计划争取国企与万科、华润置地及中国金茂等，有国家背景的地产开发商参与收购恒大的资产。
中央组织多家国企民企处理恒大债务
贺江兵认为，恒大规模庞大，业务种类繁多，资产和债务分布的地域广泛，不排除中央会把恒大分拆，由不同的国企甚至民企接管重组。
贺江兵：“国企有融资能力。政府支持的力度也会更大一些。这是现实的情况。央企牵头，然后民企可能会加入。房地产可能是一块，矿泉水是一块，金融是一块，它就是分开来解决，把它拆分，由不同行业，不同类型的公司去接手，甚至每个地方的项目不一样，它也可能找地方政府或者地方的国企去接手，都是有可能的。”
消息人士向《路透社》透露，几家国企已经对恒大在广州的资产进行了审查，其中广州城投集团接近收购恒大广州足球俱乐部体育场及周边住宅项目。
恒大早前也宣布，把手持的盛京银行19.93%股权售予沈阳市一家国企，合共作价99.93亿元人民币，全部用作偿还对盛京银行的债务，这意味恒大失去盛京银行的控制权。今年8月，恒大为了套现，也曾转让1.9%的盛京银行股份给沈阳国企。
恒大债务危机持续困扰香港及国际金融市场。台湾学者、南台科技大学财经法律研究所所长罗承宗认为，中央是迫不得已才会间接干预。
罗承宗：“ 按照中国的体制，政府机关跟国营企业基本上是一体的。像台湾以前发生这类事情的时候，譬如盖高铁的时候，有时也会用政府部门的基金或者政府公营事业的基金去运作。”
他相信，大陆当局是权衡轻重才作出决定。
罗承宗： “虽然北京知道挽救恒大会有一连串副作用，包括它有很多账都会‘连环爆’，或者当初有很多地产开发投资计划没有作好商业评估，有可能会变成赔钱货，但是也没有办法了，因为一倒下酿成的政治风暴会更严重。全世界的百姓把钱都看得很重，假设投资和身家蒸发掉的话，整个社会会出现很大问题。”
2008年，美国投资银行“雷曼兄弟“宣布破产，引发金融海啸。市场关注恒大的危机会否引发骨牌效应及带来系统性风险。学者罗承宗则呼吁中国当局吸取“雷曼”的教训。
罗承宗：“在雷曼风暴当中，很多会计师都在造假账。它们（美国当局）把很多相关的会计和公司治理的法规，弄得非常严厉，避免同类事件再发生。回到中国，如果你不去强化法治体制，加强对商业透明度的监管的话，我觉得还是会有下一次的。”
